Microsofti ja Amazoni vastandlikud kvartalid

Prognoos on kehv. Kahjuks ei piirdunud firma vaid läinud kvartali kahjumiga, vaid prognoosis käimasolevaks kvartaliks 7-18% käibe kasvu, mis jääb selgelt alla oodatud 20% käibe kasvule, mis lubaks investoritel silma kinni pigistada mitteteenitava kasumi osas.

See paraku kahjustab Amazoni ainsat edulugu, mida firmal on seni õnnestunud müüa, ja mida, vähemalt selle aasta alguseni, on investorid ka uskunud. Amazon on alati imeõhukeste marginaalidega toimetanud, olles tihti kvartali või aasta lõikes kahjumis. Nende pidev vabandus kahjumis olemisele on olnud, et kasvamiseks tuleb kulutada.

Kui aga nüüd aasta kõige aktiivsemaks ostuperioodiks prognoosib firma vaid võimalikku 7% käibekasvu, siis see pill on investorite jaoks liialt mõru, et alla neelata. Kui firma peab tõesti kulutama nii palju raha kasvamiseks, siis tegu ei ole enam atraktiivse ärimudeliga.

Paistab, et investorid on sellest lõpuks aru hakanud saama. Alates 2008. aasta lõpust selle aasta alguseni on Amazoni aktsia hind kümnekordistunud, kuid sealt edasi on tee olnud ainult allamäge. Aasta algusest on firma aktsia kukkunud 21,5% ja viimased kaks tulemuste avalikustamist on käivitanud tugeva debati Amazoni rahakulutamise viiside üle.

Tugev dollar mõjutab. Amazoni kaitseks võib ehk nii palju veel öelda, et käesoleva kvartali väljavaadet kahjustab tugev dollar, mis pisendab välismaal teenitud summasid. Firma finantsjuht ütles, et tugev dollar võttis nende kvartali käibeprognoosist 2,5 protsendipunkti maha. Amazon pole üksi, sest nädal tagasi tõmbas enda majandusaasta prognoosi koomale ka eBay, kes osalt süüdistas samuti tugevnenud dollarit.

MicrosoftMicrosoft suutis neljapäeva õhtul avalikustada oodatust suurema käibenumbri, millele aitas kaasa telefonide, tahvelarvutite ja ettevõtetele suunatud pilvetehnoloogiatoodete müük. Lisaks suutis firma hajutada investorite mure, et tööstus on üle minemas madalama marginaaliga pilveteenustele, mis on valus end juba tõestanud tegijatele.

“Viimasel ajal oleme näinud negatiivseid majandustulemusi sellistelt hiiglastelt nagu Oracle, IBM, SAP, VMware ja EMC, kuid Microsoft on praegu ujumas vastuvoolu ning me hindame praegusi tulemusi tugevateks,” kommenteeris Reutersile FBR Capital Marketsi analüütiks Daniel Ives.

Microsofti kvartaalne kasum kahanes aastases võrdluses 13%, 4,5 miljardi dollarini ehk 54 sendini aktsia kohta. Numbrit kahandas aastatagusega võrreldes Nokia ülevõtmisega seotud juulis läbi viidud massiline koondamine, mis kahandas kasumit 1,1 miljardit dollarit ehk võttis aktsia kohta ära 11 senti.Microsofti kasum kasvas aga aastaga 25%, 23,2 miljardi dollarini. Käibe kasvule panustas kaasa aprillis üle võetud Nokia. See aitas selgelt lüüa Thomson Reutersi küsitletud analüütikute prognoose, kes ootasid keskmiselt 22 miljardi dollarilise käibe juures kasumiks 49 senti aktsia kohta.

Aktsia on needusest vabanenud. Tehnoloogiahiiu aktsia paistab olevat on needusest lõpuks lahti saanud. Pärast tehnoloogiamulli lõhkemist 2000. aastal kõikus Microsofti aktsia kuni 2013. aastani enamuses 30 dollari ümber. See tekitas investorites palju frustratsiooni, kes nõudsid üha häälekamalt rohkem dividende, sest ei näinud muidu mõtet aktsiat omada.

Aasta algusest on Microsofti aktsia kerkinud üle 20%, mis on aktsia hinna viinud üle 45 dollari piiri, mis on umbes 1999. aasta tase. Kindlasti leevendab see tõus survet juhtkonnale tõsta dividendi.